イーロンマスクと民主党の選挙後、テスラとSpaceX株が下落した理由

2026年11月3日の米中間選挙で民主党が勝ち、イーロンマスク氏が支援した共和党が負けたことで、11月4日はテスラが前日比−3.34%、SpaceXが−3.81%と、上昇した市場全体に逆行して下がったよ。ただし原因は選挙だけじゃなくて、テスラの決算の弱さやSpaceXの巨額投資への不安も重なっているというのが、私の見立てだよ。

このニュース、株をやっていない人でも「マスク氏の会社って大丈夫なの？」と気になるところだと思う。私も最初は「選挙に負けたから下がっただけ」と単純に考えていたんだけど、決算や州の規制ルールまで調べていくと、ちょっと違う景色が見えてきたの。この記事では、確認できた事実と、まだ分からないことをきちんと分けて整理するね。数字は2026年11月5日時点で確認できた報道と企業資料にもとづいていて、投資をすすめる内容ではないよ。

マスク氏と民主党の選挙後、テスラとSpaceX株はなぜ下がった？3分で解説

いちばん短くまとめると、こういう流れだよ。選挙で共和党が負けて「マスク氏の政治的な後ろ盾が弱くなるかも」と見られたこと、議会で民主党が調査に動くかもしれないという警戒、そしてもともと弱かった決算と大きな投資負担への不安。この3つが同じ日に重なって、売りが先行したと考えられるよ。

民主党が両院を制し、テキサスでも政権交代

AP通信とNBCは、テキサス州知事選で民主党のジーナ・イノホサ氏が現職の共和党グレッグ・アボット氏に勝つと報じたよ。アボット氏も敗北を認める電話をしたと伝えられていて、民主党のテキサス州知事は1995年にアン・リチャーズ氏が退任して以来になるんだって。イノホサ氏が就任するのは2027年1月の予定だよ。

同じ日のテキサス州上院選では、NBCがジェームズ・タラリコ氏の勝利を伝えているよ。マスク氏がパクストン氏を支援する団体にも資金を出していたと報じられていたから、テキサスでの結果は特に注目されたの。

全国では、NBCなどが民主党が連邦議会の上下両院で多数を占めると報じているよ。ただし議席数や正式な確定は、各州の認定手続きを待つ必要があって、得票率も開票状況で動くから、細かい数字は州の公式速報で確認してね。

11月4日の株価を比較

ここが今回のいちばん不思議なところなの。市場全体は大きく上がったのに、マスク氏関連の2社だけが下がったんだよね。

指標	11月4日の終値・動き
テスラ（TSLA）	385.19ドル、前日比−3.34%
SpaceX（SPCX）	前日比−3.81%
S&P500	7,688.62、+1.58%
ナスダック総合	25,736.51、+1.44%
ダウ平均	53,356.12、+3.03%（1,569ドル高）

SpaceXの終値は、参照した報道でドルの数字に食い違いがあったから、ここでは変化率だけを載せたよ。日中はもっと大きく下げたと伝える媒体もあって、時間帯によって見え方が変わるから、「終値ベースの数字」だと覚えておいてね。

市場全体が上がった理由は、選挙の結果が出て不確実性がなくなったことや、原油価格が下がったことが追い風とされているよ。そのなかでテスラは、S&P500との差が−4.92ポイント（−3.34%−1.58%）。ひとり逆風を受けていたことが分かるよね。

イーロンマスクの政治献金はいくら？選挙結果が与えた打撃

政治献金は報道で約3億6,600万ドル

マスク氏が今回の選挙サイクルでいくら使ったのか。これは私が調べていちばん数字がバラついたところだよ。

2026年10月12日時点で、ロイター通信やニューヨーク・タイムズの報道を伝えるアルジャジーラなどが、約3億6,600万ドルと報じているの。このうち約2億7,600万ドルは7月以降の支出で、集計は2025年1月1日以降だと本人の陣営が確認しているよ。内訳では、マスク氏の政治団体「America PAC」に7,600万ドル、共和党知事協会に1,000万ドルといった報道があるよ。

ただし、その後の報道では4億ドル台とする集計もあるの。集計の範囲がそろっていないので、この記事では確定した金額としては扱わないことにしたよ。参考までに、1ドル150円で単純に計算すると、3億6,600万ドルは約549億円。これは私の試算で、為替で変わるよ。

テキサス州で共和党が敗れた意味

テスラ本社の拠点や工場、SpaceXのロケット開発拠点は、どちらもテキサス州に大きくかかわっているよ。だから「マスク氏にとってテキサスの政権交代は特別な意味がある」と言われるんだよね。

ただ、ここは慎重にいきたいの。今回の民主党の躍進については、物価高や中東情勢への不満が追い風になったという報道があって、マスク氏の献金が負けた原因とも、勝った理由とも言い切れないよ。「お金をたくさん使ったのに結果が変わらなかった」という見方はできても、「献金が逆効果だった」と断定できる材料は、私が調べた範囲ではなかったよ。

テスラ株が下落した3つの理由｜政治・決算・期待先行

テスラ株が下がった理由は、大きく分けて3つあると私は見ているよ。政治のリスク、決算の中身、そして期待が先に走りすぎている部分。この3つを混ぜずに見るのがコツだよ。

政治リスクと議会による監視強化の懸念

民主党が多数派になると、議会の委員会が調査をしやすくなるよ。民主党のジャスミン・クロケット下院議員は、多数派になればマスク氏を召喚したいという考えを以前から示してきたの。

ただし、11月5日時点で、実際に召喚状が出たという確認は取れていないよ。調査の方針と、実際の動きは別の話。株価が「そうなるかもしれない」という予想で動いている面が大きいと思う。

営業利益率2.6%の決算を計算してみた

政治の話は気持ちが先走りやすいから、私は決算の数字を自分で割り算して確かめてみたよ。テスラの2026年第3四半期（7〜9月）の数字は、決算報道をもとにこうなっているの。

項目	数字
売上高	280億5,000万ドル（前年並み）
営業利益	7億1,800万ドル（前年比−56%）
営業利益率	2.6%（前年同期5.8%）
設備投資	47億3,000万ドル
フリーキャッシュフロー	15億3,000万ドルのプラス

まず営業利益率。7億1,800万ドル÷280億5,000万ドル＝約2.56%で、報道の2.6%と合っていたよ。

次に「前年と同じ5.8%の利益率だったら」という仮定。280億5,000万ドル×5.8%＝約16億2,700万ドル。実際の7億1,800万ドルとの差は約9億900万ドルになるの。売上は変わらないのに、利益が約9億ドル減った計算だよ。

さらに設備投資47億3,000万ドル÷営業利益7億1,800万ドル＝約6.6倍。研究開発費（27億6,000万ドル）も売上の約9.8%を占めているよ。

ここで私が「なるほど」と思ったのが、純利益の中身。GAAPの純利益7億8,700万ドル（前年比約43%減）には、ビットコインの含み益2億8,800万ドルと、保有するSpaceX株の含み損1億4,200万ドルが入っているの。つまりテスラの利益は、本業以外の動きにも左右されているんだよね。

車の納車台数は48万6,532台で、前年から約2.1%の減少。売上は横ばいなのに費用だけ増えている、というのが今回の弱さの正体だと私は考えているよ。これは選挙とは関係なく、すでにあった課題だよね。

Robotaxi・Optimusへの期待と実現リスク

テスラの株価には「ロボタクシー」や人型ロボット「Optimus」への期待が大きく入っていると言われているよ。ところが、10月21日の決算説明会で、マスク氏はOptimusの外部顧客への納入を2027年末ごろと説明したの。手の部分の耐久性がまだ大きな課題で、現状は「早期の生産段階」という位置づけだと伝えられているよ。

期待の大きさに対して、収益になるのはまだ先。そのあいだ、投資の負担は続くという構図だよね。なお、自動運転の全国ルールをつくる法案の行方は、私が調べた範囲では成立の見通しまで確認できなかったよ。

この「ロボットやAIが暮らしにどう関わるのか」は、前に別の記事でも整理したから、気になったら読んでみてね。

→ フィジカルAIとは？生成AIとの違い・NVIDIA・日本企業をやさしく解説

SpaceXにも逆風？テキサス州の政権交代が重要な理由

Starbase・Starlink・AI投資の関係

SpaceXは2026年6月12日にナスダックで取引を始めた会社だよ。ティッカーはSPCXで、公開価格は135ドル。約750億ドルを調達したと報じられた、史上最大級の上場だったの。

初めての決算になった第2四半期（4〜6月）では、売上高が約78億ドルで前年同期の92%増。ただし、AI部門の設備投資は158億3,000万ドルに達して、全体の設備投資は183億7,000万ドルと報じられているよ。AI部門の売上は25億6,000万ドルだから、15.83÷2.56＝約6.2倍。売上の6倍以上のお金を、AI向けの設備に投じている計算になるよ。

営業損失は1億4,300万ドルで、前年同期の9億7,000万ドルから縮小したの。成長は強いけれど、財務の負担も大きい。CFOは今後2四半期も、設備投資は第2四半期と同じくらいになる見通しだと説明したと報じられているよ。

データセンターの電力・水資源問題

ここは他のニュースがあまり書いていない大事な点だよ。テキサスのデータセンター問題は、実は民主党の新知事が来る前から動いていたの。

2026年8月3日、共和党のアボット知事は、州の規制当局とERCOT（テキサスの電力網を管理する団体）に、データセンターの審査を指示したよ。審査が終わるまで新しい接続の承認を止める、という内容。さらに、2013年から続くデータセンター向けの売上税の優遇（州の負担が年10億ドル以上）をなくすべきだとも呼びかけていたの。

これに対してイノホサ氏は、対応が足りないとして、州議会が再開するまでデータセンターの新設を止める考えを示していたよ。つまり「共和党が緩めて民主党が締める」という単純な話じゃなくて、どちらの陣営も規制に向かっているというのが私の整理だよ。

もうひとつ、電力料金のルールも見逃せないの。テキサス州公益事業委員会（PUCT）の「Project 58000」では、送電網の費用の割り当て方を、夏の4か月のピークで決める「4CP」から、年12か月で見る「12CP」に変える案が出ていて、大口の利用者に最低限の請求を求める案も入っているよ。2026年7月24日にテキサス州の公報に案が掲載されたけれど、最終決定の時期は公式資料では確認できなかったから、ここでは「案の段階」として書いておくね。

何を誰が決められるのか、ここを混同しやすいから、一般的な制度の仕組みで整理してみたよ。

項目	知事が単独で動かせるか
州の機関への審査の指示	動かせる（8月にアボット氏が実施）
売上税の優遇の廃止	州議会の法改正が必要
送電費用のルール変更	PUCTの規則の手続きで決まる

つまり、新知事が就任してすぐにSpaceXの計画を止められるわけじゃないよ。ただ、方向性の変化が株価の心理には響く、というのが現実だと思う。

NASA・国防関連契約への影響はあるのか

政府との契約は、SpaceXの信頼性の土台のひとつだよね。ここで私が確認できたのは、民主党の議員が調査に前向きな発言をしてきたことまで。契約が取り消された、予算が減らされたという具体的な事実は、11月5日時点では確認できなかったよ。

一般論として、すでに結んだ契約を議会が一方的に破棄するのは簡単じゃないよ。一方で、新しい予算の承認は議会が握っているから、時間をかけて影響が出る可能性はある、と考えるのが自然かな。ここは「今は分からない」が正直な答えだよ。

テスラ・SpaceX株は今後どうなる？3つのシナリオ

株価の予想を断言するのは誰にもできないから、私は「どんな条件がそろったらどう動きやすいか」と「何を見ればいいか」で整理してみたよ。確率は根拠がないので付けないね。

シナリオ	条件	見るポイント
政治ショックが落ち着く	調査が具体化せず、規制も案のまま	召喚状の有無、Project 58000の最終案
規制と収益悪化が重なる	規制が決まり、利益率も下がる	次の決算の営業利益率、設備投資額
事業成長が再評価される	収益化の道筋が数字で見える	Optimusの進捗、AI部門の売上

政治ショックが落ち着くケース

調査の動きが言葉だけで終わり、データセンターの規制も案のままなら、株価は政治よりも業績で動く状態に戻りやすいよ。今回の下落が「予想による売り」だった面が大きいなら、事実が出そろうほど落ち着く可能性はあるよね。

規制と収益悪化が重なるケース

逆に、規制が正式に決まり、テスラの営業利益率がさらに下がると、悪いニュースが重なって見えやすくなるよ。SpaceXなら、設備投資の負担が続くなかで電力コストが増えた場合だね。私が一番気になるのはこのケースで、次の決算で設備投資と利益のバランスをしっかり見たいと思っているよ。

事業成長が再評価されるケース

Optimusやロボタクシー、SpaceXのAI部門が、売上として数字に出てくれば、見方が変わることもあるよ。ただ、Optimusの外部納入は2027年末ごろの目標だから、短期で決まる話じゃないよね。

なお、アメリカ株を日本時間の昼間に見るときは、時間帯で株価の見え方が変わるよ。取引の仕組みで気をつけたい点は、こちらの記事も参考にしてみてね。

→ 米国株23時間取引はいつから？日本の昼間にNVIDIAを買う前に知りたい注意点

日本の投資家にも影響？S&P500と半導体株への波及

テスラ株とインデックス投資の違い

「テスラが下がったら、S&P500やオルカンも下がるの？」と心配になった人もいるよね。結論から言うと、1つの銘柄が3%下がっても、インデックス全体への影響は小さいよ。

テスラのS&P500に占める比率は時期で変わるから、ここでは仮定で試算してみたよ。11月4日のテスラの変化率は−3.34%。比率が1%、1.5%、2%だったとすると、指数への影響はそれぞれ−0.033%、−0.050%、−0.067%。同じ日のS&P500は+1.58%の上昇だから、テスラの下落が与えた影響はほぼ誤差の範囲に収まるんだよね。最新の比率は、運用会社の月次レポートで確認してね。

インデックスは何百もの会社の集まりだから、1社の政治リスクをそのまま受けにくいのが特徴。毎月コツコツ積み立てている人は、1日の動きで慌てなくて大丈夫だと私は思うよ。積み立ての考え方は、こちらも読んでみてね。

→ 投資を始めるのは本当に遅い？今から大丈夫な理由とロードマップ

日本のAI・半導体関連株をどう見るか

米国でデータセンターへの規制が強まると、日本の半導体関連の会社にも影響するのでは、という見方は出ているよ。ただ、11月5日の日本株の個別の値動きを、私が調べた範囲では一次の資料で確認できなかったの。

だから、日本株の下落や上昇を「米国の選挙が原因」と決めつけるのは避けたほうがいいと思う。AI関連は、資金調達への不安や金利など、ほかの要因でも大きく動く分野だよ。日本の個別株を見るときは、その会社の決算や受注の見通しを優先して、選挙はあくまで背景のひとつとして考えるのがおすすめ。

まとめ｜マスク帝国の今後を左右する重要ポイント

今回わかったこと

11月4日にテスラが−3.34%、SpaceXが−3.81%と下がったのは、選挙結果への警戒と、決算や投資負担への不安が重なったからと考えられるよ。テスラの営業利益率は2.6%まで下がり、SpaceXはAI部門に売上の約6倍の設備投資をしているのが数字で確認できたの。

データセンターの規制は、民主党の勝利だけで始まったのではなく、共和党のアボット氏の時点で動いていたことも大事なポイント。そして、議会の調査や政府契約への影響は、11月5日時点ではまだ「予想」の段階だったよ。

次に見る日程と数字

今後の注目点は、2027年1月のイノホサ氏の就任と新議会の始動、PUCTのProject 58000の最終案、そしてテスラとSpaceXの次の決算だよ。決算ではテスラの営業利益率と設備投資額、SpaceXのAI部門の売上と設備投資のバランスを見たいな。

株価は誰にも断言できないから、ニュースで不安になったときは、公式の資料や決算で数字を確認する習慣がいちばんの味方になるよ。お金にかかわる判断は、最終的には専門家にも相談しながら、自分のペースで決めてね。

よくある質問

Q. なぜテスラ株とSpaceX株は下落したのですか？

選挙で共和党が敗れたことによる政治リスクへの警戒に加え、テスラの営業利益率2.6%という決算の弱さや、SpaceXの大きな設備投資への不安が重なったと考えられます。原因が選挙だけとは言い切れません。

Q. SpaceXは現在上場していますか？

はい。2026年6月12日にナスダックで取引が始まり、ティッカーはSPCX、公開価格は135ドルでした。

Q. マスク氏はいくら共和党を支援したのですか？

2026年10月12日時点で、約3億6,600万ドルと報じられています。その後の集計で異なる金額もあり、集計範囲がそろっていないため、確定額としては扱えません。

Q. テキサス州の政権交代はSpaceXに影響しますか？

影響の可能性はありますが、知事が単独で決められることには限りがあります。税の優遇の廃止には州議会の法改正が必要で、送電費用のルールはPUCTの手続きで決まります。

Q. 民主党の勝利でテスラのEV事業は不利になりますか？

私が調べた範囲では、EV事業を直接不利にする具体的な政策の決定は確認できませんでした。今のところ、決算の弱さのほうが株価に直接結びつく材料です。

Q. テスラ株はこれから回復する可能性がありますか？

誰にも断言できません。見るポイントは、営業利益率の改善、議会の調査が具体化するか、Optimusなどの収益化が数字で出てくるかです。

Q. S&P500やオルカンにも影響はありますか？

1銘柄の下落が指数全体に与える影響は小さいです。11月4日はテスラが−3.34%でも、S&P500は+1.58%で終えました。

Q. データセンターの規制はもう決まったのですか？

決まったものと案の段階のものがあります。8月にはアボット知事が審査の指示を出しましたが、送電費用のルール変更（Project 58000）は案の段階で、最終決定の時期は確認できていません。

Q. Optimusはいつ買えるようになりますか？

マスク氏は、外部の顧客への納入を2027年末ごろと説明しています。ただし手の耐久性などの課題が残っているとされ、時期は目標です。

Q. 議会はマスク氏を召喚するのですか？

民主党の議員が以前から意欲を示していますが、2026年11月5日時点で、実際に召喚状が出たという確認は取れていません。

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